新迈医疗:分为公司董事会,独立是交流的重点



原标题:新迈医药:分为科技咨询上市,独立性是交流询价的重点

新迈医疗——主动脉和外周血管介入医疗器械制造商,此前提交了科技板上市申请。在过去三年中,由于新产品的推出和行业的快速发展,公司收入的复合增长率和国内净利润的回报率超过了35%。

作为分拆和报价的典型代表,交易所的询价函集中于相关收购,渠道重叠以及公司与间接控股股东之间研发的独立性。

与此同时,联交所也对集中收购市场关注的高价值医疗产品进行了重大研究。

分拆上市,2017年估值约18.5亿

Xinmai Medical成立于2012年,是MicroPort Medical的控股子公司,在香港上市。截至2018年底,MicroPort Medical通过香港新迈和Weichuang Investment持有该公司61.79%的股份。此外,高层管理人员通过Rainbow Trout拥有公司股权的一部分。

根据2017年3月的招股说明书披露,香港鑫迈分别以1.3亿元和5150万元的价格转让公司持有的7.0249%和2.7830%的股份。据估计,当时新迈医疗的评估约为18.5亿元。

该公司计划发行不超过1800万股股份,占已发行股本总额的至少25%。筹集的资金主要用于主动脉和外周介入医疗器械产业化项目,研究项目和外围主动脉和血管介入医疗器械的开发以及信息营销和建设网络。

近三年营收、归母净利润复合增速超35%

新迈医疗的主要产品包括主动脉支架移植术,术中支架系统,外周血管支架系统和外周血管球囊扩张导管。到目前为止,该公司已获得9项医疗产品注册证书。根据Frost&Sullivan的研究报告,该公司在2018年在中国的主动脉介入血管医疗器械市场份额中排名第二,在国内品牌中排名第一。

从收入结构来看,主动脉支架产品在过去一年中贡献了公司收入的80%以上,并且这一比例继续扩大。此外,术中支架产品的收入排名第二,虽然比例有所下降,但绝对值继续增加。

根据招股说明书披露的数据,2018年公司主动脉和术中支架的平均销售价格分别为17,274.88元和5,575.65元。

受益于核心产品销售增长,新迈医疗的收入从2016年的1.25亿增加到2018年的2.31亿。归还母亲的净收入从41,138,800增加到90,467,900,复合增长率分别为35.94%和48.49%,分别。

受益于行业增长

从更广泛的角度来看,该公司的主动脉和术中支架销售增长与市场的整体发展密切相关。

根据招股说明书发布的数据,受益于政治支持和人均医疗支出增加,中国主动脉介入医疗器械市场规模从2013年的5.5亿增加到2017年的10.3亿,复合增长率为17.2% 。

同样,外周血管介入医疗器械市场从2013年的17亿增加到2017年的30.1亿,复合增长率为15.4%。

就行业竞争标准而言,外国竞争对手主要包括美敦力,戈尔和库克。与这些公司相比,新迈医药在发展历史和收入规模方面存在较大差距。此外,该公司还在中国拥有一些竞争对手,如在香港联合交易所上市的公司。

交易所问询的重点:集中采购、关联交易以及研发独立性

发送招股说明书后,Exchange最近询问了一些公司,其中包括新迈医疗。

调查此调查函,问题涉及六大类,即:新迈医药股权结构和董建高基本情况,核心技术,业务,公司治理与独立,会计信息与管理分析等课题。目前,鑫迈医疗已逐一回答了这些问题。

在询问函中,交易所要求公司补充“集中采购高价值医疗耗材”的政策,并解释政策对新迈医疗产品单价和收入规模的影响。

心跳的医疗反应表明,“与药物相比,高价值的医疗耗材更难实施价格转换策略。主要原因是全国高价值医疗用品行业仍然薄弱,有必要继续鼓励技术创新和追赶。医疗用品种类繁多,特定领域的竞争产品较少,市场规模小于药品,没有统一的编码体系和质量标准。“/P>

另一个关键问题涉及相关购买。根据招股说明书,新迈医疗有限公司定期采购上海维创,脉冲医疗和MPI,主要包括外部轧制和编织管等原材料。数据显示,在2016年至2018年的三年中,与经营成本相关的采购比例分别为25.77%,17.61%和17.38%。因此,股票市场需要公司解释相关购买的公平性以及公司是否有成本。

新迈医疗解释说,相关收购是为了提高采购效率,扩大采购渠道,确保原材料的稳定供应。它具有实际交易的实质和合理的商业理由。交易的价格是公平的。没有关联方承担公司的成本和费用。情况。

在研发独立性方面,公司在公司的全资子公司上海伟创从事外围主动脉和血管介入医疗器械的研发,生产和销售。公司拥有研究和开发成果,与微创医学共享研发成果,接受其研发成果,在微创医疗服务期间使用相关公司人员或在上述研究的基础上重新开发和发展成果。

为此,新迈医疗表示不存在研发成果的分享。同时,自2012年新迈有限公司成立以来,先后接受了上海伟创的所有经营资产,知识产权和非专利技术及相关公司业务,并聘请了相关人员。因此,两者在业务,资产,研发和人员方面完全独立。

作者:面包金融

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