久久王食品飙升港股:自有品牌销售不利,经销商在2年内减少50%



原标题:长时间王食品冲向港股:自有品牌销售不利,经销商在2年内减少50%

斑马消耗陈晓京

长期销售充气糖果王 Food International Co.,Ltd。披露有意入境港股。

自成立以来,这家福建食品公司先后建立了三个自有品牌。近年来,销售一直不利,OEM业务已经能够保持稳定的业绩。

该公司希望在筹资扩张后提升其业绩,但随着公司直接分销商的减少和疲软的消费市场,业务压力不容小觑。

自有品牌销售不佳

1999年,长期以来王食品成立于福建晋江,当时,该公司对其自有品牌产品有更大的市场信心。

1999年,2000年和2003年,公司推出了自有品牌的糖果产品“长时间王”,“劳动力”和“酷”,主要是硬糖,充气糖,口香糖和糖果等产品。

零售价0.5元的棒棒糖和1元的三明治口香糖产品以前在超市货架上很常见。今天很少见。该公司自有品牌产品为公司带来的收入逐年下降。

数据显示,从2016年到2018年,公司自有品牌收入分别为1.7亿元,1.65亿元和1.65亿元,分别占公司收入的54.3%,46.2%和43.4%。

其中,主营自主品牌“酷派”,2016年销售收入从2016年的43.6%降至2018年的34.3%。

斑马消费指出,自有品牌收入增长乏力,这与直接分销商数量的大幅减少直接相关。

根据招股说明书,从2016年到2018年,公司的直接分销商从170个减少到90个。

特别是在消费者购买力强的华东地区,公司的直接分销商数量已从2016年的78个下降到2018年的47个。同期,华东区域收入占公司经销商收入的44.5%,从44.4 %。

报告期内,公司直接经销商销售收入分别为1.69亿元,1.63亿元和16亿元,分别占公司总收入的54.1%,45.9%和42%。 依靠OEM业务来稳定业绩

自有品牌市场销售下滑,公司加强了OEM产品业务板块,使整体收益稳定。

从2016年到2018年,公司的OEM业务收入分别达到1.43亿元,1.91亿元和2.15亿元,分别占公司营业收入的45.7%,53.8%和56.6%。同期毛利率分别为22.7%,24.0%及25.3%。

在OEM业务客户中,格瑞 Brothers Candy Company一直是该公司最大的客户。从2016年到2018年,公司从公司购买的格瑞兄弟糖果产品分别为人民币4100万元,1.79亿元和9600万元,分别占公司收入的13%,22.2%和25.1%。

该公司计划从港股筹集资金,扩大产能是主要项目。截至2018年底,公司产能利用率为93%,年生产能力为12,200吨。

据业内人士介绍,长期以来,王食品自有品牌都遇到过上限,他们只能希望增加产能,扩大OEM业务,这样才有可能保持业绩增长。

随着OEM产品销售的增长,公司的库存仍然很高,从2016年的6.2亿元增加到2018年的7500万元,库存周转天数从86.1天增加到104.7天。

值得注意的是,行业趋势对于长期的王食品来说并不算太糟糕。 2013年和2017年,人均年消费品零售额分别为1330克和1300克,年复合增长率为-0.6%;弗若斯特沙 Liwen预测,人均糖果消费量将从2018年增加到2022年的复合年增长率。减速度约为-0.4%。

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